今回は手短にいわゆるトラベルルールについて、最近の動きと各方面に与える影響を考えます。自分はリーガルやコンプラ方面は元々理解が深くはないですが、プロダクト設計などにも影響が出てくる可能性があること、また一般のユーザーにとってのビットコインのユーザビリティが大きく損なわれるリスクもあることから、トラベルルールについてはある程度以上ウォッチしています。トラベルルールについては少し前にプロボノのロビー団体であるCoinCenterが以下のような記事をまとめてくれています。

Are regulators poised to demand cryptocurrency address whitelisting? Probably not.
Rumors are circulating that regulators will soon require exchanges to only allow cryptocurrency withdrawals to “whitelisted” addresses or, worse, that
Coin CenterNeeraj Agrawal

これによれば

（要点＋コメント）

・取引所からの仮想通貨の引き出しは事前に本人確認して登録したホワイトリストアドレスにしか引き出せなくなる。もしくは場合によってはノンカストディアルなウォレット（アドレス）への引き出しが禁止されるかもしれない、というのはおそらく大部分過剰な心配である

・仮にもし上記のような運用が要求された場合、取引所で買ったコインは基本的に特定のアドレス、もしくはその他の取引所にしか動かせなくなるリスクがある。そうなると、新規生成されて取引所に足がついていないコインと、取引所間で運用されるコインの間で、CleanとDirtyコインのような形で分かれてしまい、価格差などが生まれてしまう懸念があった。

・スイスでは、取引所からの引き出しは取引所、もしくはノンカストディアルウォレットに関わらず事前登録したアドレスのみ、という厳しい規制を設けている。アメリカではこのような話はまだないが、CoinCenterは将来的にもノンカストディアルウォレットへの引き出しが禁止される可能性は非常に低いと考えている。（日本でも一部（多く？）の取引所は引き出しは特定のアドレス限定にしているところがある）

・このトラベルルールによるアドレスのホワイトリスト化は実際にほとんど意味がない、レガシーシステムを引きずっているだけ、という見方をされることが多い。取引所からの引き出しアドレスが限定されていても、その後ブロックチェーン上で別のアドレスに自由に動かすことが出来てしまうのであまり意味がない。



・一方、アドレスのホワイトリスト化はブロックチェーンの仕組みに疎い一般ユーザーのプライバシーやセキュリティを著しく損なってしまう可能性がある。もしこのような規制が今後厳しくなっていったら、リテラシーが高いユーザーはブロックチェーン監視サービスなどから逃れる為、取引所から引き出した後にミクシングなどを利用してプライバシーを向上させる必要性が強くなるかもしれない。

個人的な意見

法律の詳細、コンプラ対応などの細かい部分については自分は踏み込めないですが、正直暗号通貨前のルールを不必要に当てはめようとしているだけで、トラベルルールは実態に全く即していない、という以前からの印象です。一方、ユーザーや事業者にとっては負の面が大きいと思っています。取引所間でコインを動かす時に、取引所同士で情報共有が必須になると、自分のお金の動きがさらに取引所に捕捉されやすくなり、直接関係がない一般ユーザーのプライバシーが全体的に損なわれます。また、日本のように規制されているマーケットだと、海外の無登録取引所への直接のお金の送金が出来なくなる可能性があります。元々その他の取引所に送る時には一旦自分で管理するアドレスに引き出してからその他の取引所に送れば問題ないですが、もしこのアドレスがホワイトリスト化され始めると、一旦自分のアドレスを挟んでも日本の登録取引所から警告されたり、とかそういうことが理論上は起きえるわけです。実際にはブロックチェーン上で何回か資金を動かしたり、ミクシングしたりすればこちらの問題は解決出来ますが、ユーザー視点からすると単純にプライバシーが減り、ユーザビリティも下がるだけになりそうです。一方、非取引所の事業者（ウォレット会社など）にもトラベルルール、カストディアル規制は影響は大きいと思っています。ノンカストディアルのサービスには当面影響はなさそうですが、非取引所のカストディアル型のサービスは特に海外にはまだ多いです。

具体的に言うとLightning関連のサービスだとまだカストディアル型のウォレット（Bluewalletなど）やアプリケーションが多く、トラベルルールの規制などが強化されると事実上それらのサービスは使えなくなると思います。カストディアルに関しては規制は時間の問題という見方が強く、仮に想定より早くカストディアルサービスが倒れて行った場合、Lightningプロトコル利用のオンボーディングやUXには打撃で、アダプションにさらに時間がかかってしまうリスクがあります。いずれにせよLightningにとってもカストディアル型のサービスは過渡期だけだと思っており、その内プロトコルや周辺ツールが改善してノンカストディアルに移行すべきだと思っていますが、不必要なルールの対応で提供できるサービスの幅が減るのはなんだかな、という気がしますね。とりあえずノンカストディアルサービスへの影響は少なくとも当面はなさそうなのはグッドニュースですが、クリプト界隈での経営や開発は通常要件に加えて規制対応のコストやUXの毀損も考慮しなくてはいけなく、難易度がさらに上がってしまっている、という懸念でした。日本だと特に良くも悪くも真面目に正面からカストディアルやトラベルルールに対応しようとしている事業者が多く、そうするとギリギリを攻めてくる海外の事業者にスピードでも全くかなわないですし、中々厳しいですね。