とあるサロンで、Hiroshi Hatakeさんという方が、慧眼の分析をしていました。それは、ゴールド建ての株価という視点です。

世界の株価は、S&Pにしろダウにしろ、コロナショックをあっさりを克服して、再び史上最高値をめざしているように見えます。株価は堅調とみるのが普通の視点です。

一方で、ゴールドの価格もうなぎのぼりです。1000ドル前後だったゴールドは2019年から上昇をはじめ。2000年には1500ドルをつけ、コロナショック後は、1770ドルまであがっています。

Hatakeさんは、このように指摘します。

”中央銀行が無制限に発行できない資産は例えば、金や小麦、原油があります。通常金が保存も効き、全世界で通用するので金を貨幣価値として仮定して株価を見ると別の世界が見えてきます。”

つまり、紙幣は価値が薄まっているので、資産に関して言えばドル建てではなく、ゴールド建てでみないといけないのではないかという問いです。

ということで、S&P500のグラフと、S&P500をゴールド建てでみた指数を重ねたチャートを作ってみました

写真の説明はありません。

ドル建てのS&P500の株価指数（オレンジ）をみると右肩上がりに上がっているようにみえます。コロナショックを軽々克服し、史上最高値に再び迫ろうとしているように見えます。

しかしながら、ゴールド建て（青）でみると、株価は2018年にピークアウトし下げ基調にあります。特にコロナショック時の落ち込みがすさまじく、多少回復するもコロナ前にはまったく届いていません。

まるで、見えてくる世界がちがってきます。

さて、この話、非常におもしろいなとおもうと共に、クリプトの世界でもピンとくるひとは多いのではないでしょうか。つまりアルトコインの価格についての捉え方です。アルトコインの価格はドル建てでみるのか、BTC建てでみるのかで、視点が異なります。最近の投資家のほとんどすべてはドル建てでみているとおもうのですが、それはS&P500の価格をそのまま追っているのと一緒だということです。一方で、古くからこの世界にいる投資家はBTC建てでみています。無制限に発行できず、最も希少性があるBTCに対して、アルトコインがどれだけのパフォーマンスを出しているのかを見るには、BTC建てでみるほうが適切です。仮にアルトコインが、ドル建てで上昇していても、BTC建てで価値をさげていれば、そのアルトコイン投資は、あまり意味が有るものとは思えません。

「アルトコイン投資は、BTC建てにしか意味がない」というのは、何度も繰り返してサロン内でも書いていることですが、普通のひとには何度いってもなかなか理解されてきませんでした。

しかしながら、「株価のゴールド建て」のチャートを見る時、なぜアルトコイン投資においてBTC建てが大事なのかというが、おそらく肌感覚レベルで、すっと腹落ちしていただけるのではないでしょうか。

多くのアルトコインは運営により無からプリントされ、一時的にパンプがあっても、いずれは価値をすべて失っていきます。BTCは価格が変動しすぎて価値を測る尺度としては役に立たないという指摘がありますが、アルトコインの価値を測る基軸として、これ以上に有用なものはありません。ドルで測っていると見間違えるのです。（大石）