Vol.288　📊 半減期からの逆算投資 - あなたのライフプランで変わるビットコインとの付き合い方（2024年11月30日）

こんにちは。ビットコインの価格が堅調に推移をしていますね。2024年の上昇は目覚ましく、円建て価格はスルスルと1,500万円台へと到達しました。

• 「今からでも遅くないのだろうか？」
• 「勝った瞬間に爆損するのいやなんですけど？」
• 「このまま上がり続けるのだろうか？」

投資を考えている方からも、こうした声をよく耳にします。もちろん、将来の価格を正確に予測することは（筆者にも）できません。

ですがビットコインには他の資産にはない特徴的な性質があります。

その一つが「半減期」・・・新規発行されるビットコインの量が一定期間ごとに半分になっていく、プログラムとして組み込まれた特性です。

この「供給量の減少」を挟んだ前後の価格動向には、いままである程度の規則性が継続して確認されています。

当記事では、過去の半減期前後の値動きをデータとして振り返りつつ、2025年の価格動向についても考察を試みます。

そしてそれを踏まえて、私たち投資家はどのような準備や心構えを持っておくべきなのか、一緒に考えていきたいと思います。

それでは行ってみましょう！

最高値への到達時期は2025年10月（かもしれない）

まず過去の半減期で、ビットコイン価格がどのような推移を辿ってきたのかを確認しておきましょう。

過去の半減期日時は以下の通りです：

• 1回目の半減期：2012年11月28日
• 2回目の半減期：2016年7月9日
• 3回目の半減期：2020年5月11日
• 4回目の半減期：2024年4月20日

以下、図にしてみました。

では、採掘されるビットコインの量が減少すると、市場にどのような影響が及ぶのでしょうか？まず、マイニング事業者の視点で考えてみましょう。

半減期を境に、それまで採掘できていたビットコインの量が突然半分になります。しかし、電力代や施設維持費などの事業コストは変わりません。

このため、事業を継続するためには、1BTCあたりの売却価格を引き上げる必要が出てきます。

理論的には、採掘量が半分になる以上、最低でも2倍の価格で売却しなければ、事業の採算が取れないことになります。

この動きが市場に与える影響は甚大です。なぜなら、ビットコイン市場において最も強い「売り圧力」とされる新規採掘コインの供給価格が、一気に2倍に跳ね上がるためです。

実際、過去の半減期の前後では、このメカニズムを背景としたビットコインの上昇トレンドが確認されています。では、具体的にどのような値動きが観察されたのか、チャートで確認していきましょう。

2回目の半減期（2016年7月9日）から526日後、ビットコインは当時の最高値である19,018ドルを記録しました。

同様に、3回目の半減期（2020年5月11日）からは548日後に、過去最高値となる69,428ドルに到達しています。

この法則性を現在の第4回半減期（2024年4月20日予定）に当てはめると、2025年9月頃に次の大きな山を迎える可能性があるとわかります。

2025年最高値までの道筋は？

それでは、半減期後の価格推移動向の法則が今回も同じように働くと仮定した場合の展開を見ていきましょう。

2016年と2020年の半減期後の動きを参考にしつつ、月次の季節性を加味して2024年12月以降の価格推移を人工知能に予測してもらいました。

参考までにチャートに価格推移をした場合は、以下のようになります。

現実的には直線ではなく、上に触れたりし、下に触れたりするわけですが、およそのタイムフレームは把握できるのではないでしょうか。

ここまでは、過去の半減期パターンを繰り返した場合の機械的な推移を予測してきました。

以下、会員向けコンテンツでは、市場心理と価格形成の本質に迫りながら、これらを踏まえたうえで、ライフスタイル別の具体的な投資アプローチについて考えてみたいと思います。

分かった上でどう動くか？

前半では、マイニング報酬の半減による需給の変化と、過去の半減期後の価格推移パターンから、2025年末に向けた価格シナリオを検証してきました。

さて、ここまで見てきたデータは、過去の半減期後の価格推移パターンから機械的に算出したものになります。

しかし、ここで立ち止まって考えてみる必要があります。

これらの価格予測の根拠となるデータや、過去の半減期後の価格パターンは、誰でも入手可能な公開情報です。

世界中の投資家が同じデータを見ている状況で、実際の市場はどのように動くのでしょうか？

1つは、先食いに動くということです。例えば、月次リターンの例で考えてみましょう。

2018年から2022年まで、9月は常に下落の月となっていました。

同時に投資家の数は増え、市場も洗練されてきます。すると市場参加者としては、「9月下げ」を学習します。

結果的に以後どうなったかといえば、その「9月下げ」を避けるために、8月に先回って売ろうとするプレイヤーが増えました。

これによって9月の下落は8月に前倒しとなり、今まで下落の月であった９月は、翻って上昇付きと変わりました。

このように市場は学習し、わかっている損失は回避に動くと言う特性があります。

だとすれば2025年の最終価格高値をつけるのは、10月よりも先である可能性があります。

とは言っても、これと同じようなことを考えている参加者も当然いるわけで、結論としては、結局未来は霧の中と言うことになります。

それでも2025年にビットコインの1部を離隔して、生活の足しにすることを計画されているのであれば、下半期に入ってから徐々に回数を分けて理解していくと言う考え方が妥当になってくるかもしれません。

ライフスタイル別、2025年最高値を付けた後の考え方は？

ビットコインを保有している方々の状況や目的は、じつに多岐にわたるでしょう。大きく分けると、以下のような二つの立場ではないでしょうか？

1. これからのインフレに備えて長期保有を目指す方
2. 目標額に達し、これからの積み崩しを考える方

特に後者の「積み崩しステージ」にある方にとって、対応策は比較的明確です。

2025年後半に予想される高値圏に向けて、年央から徐々に必要額を売却していけばよいかもしれません。

参考；Vol.241 生きているうちに使おう～ビットコイン積み崩し年金活用術（2024年1月7日）

高値がいつか分からない・・・ということなら、例えばRSIなどのテクニカル指標で「買われすぎ」が出るたびに少しずつ売却していくアプローチなどもアリでしょう。

一方で、悩ましいのが「インフレ対策として長期保有」を選択している方々です。

例えば、18万ドルから10万ドルへの下落リスクを想定し、避けるため一部売却を考えるケース。

しかし日本では売却時点で課税され、税金を考慮すると大幅な価格下落まで待たないと再投資が難しくなります。

また、海外の取引所でヘッジポジションを取る選択肢もあります。レバレッジを1倍に抑えれば強制決済のリスクは消せるものの：

• 取引所の信用リスク
• 20-30%の上昇局面でのヘッジ維持の難しさ（心理的）
• 日々の価格変動による精神的負担

など、一般投資家にとってはハードルが高いと言えそうです。

本来、インフレ対策として保有しているはずが、かえってボラティリティに振り回され精神を消耗する——。これでは本末転倒です。

筆者は、インフレ対策が目的なのであれば、シンプルに「保有し続ける」という選択が現実的であると考えます。

具体的には：

• 保有ビットコインはそのまま維持
• 調整局面では余剰資金で買い増し
• 積み崩しステージでは、経験則に基づく売り場を活用

このようなアプローチが、精神衛生上も理にかなっているように思えます。

皆さんは、どのようにお考えでしょうか？ご意見をお聞かせいただければ幸いです。

まとめ

みなさん、いかがでしたか？ちょっと難しい話も多かったと思うので、最後にポイントをまとめておきます。

「2025年10月に大きな上昇がある！」というのは、確かに過去のパターンからは見えてきます。

ですが投資というのは、みんなが同じことを考えていると意外と早めに動き出すものです。

そのため「その時まで待とう」というより、自分の生活スタイルに合わせて少しずつ準備していくのが賢明かもしれません。

具体的には、こんな感じはいかがでしょうか：

● もし老後資金として使おうと考えている方 →2025年後半に向けて、少しずつ売っていく作戦で。一気に売ろうとすると、どうしてもタイミングに悩んでしまいます。

● インフレ対策でじっくり持っていきたい方 →あまり複雑なことは考えずに、調整が来たら少しずつ買い増していく。シンプルイズベストです。

また、ヘッジなど難しい取引方法を使おうとして、かえって眠れない夜を過ごすのはもったいないと思います。

投資は、続けられることが一番大切です。眠れないくらいなら、もっとシンプルな方法を選ぶことをお勧めします。

結局のところ、ビットコイン投資で大切なのは、派手な手法ではなく、自分に合ったやり方を見つけることです。みなさんも、自分のペースで進めていってください。

それでは、引き続き、ハッピー・ビットコイン！

ココスタ

佐々木徹